涨盈配机构看金市：5月7日

　　·金瑞期货：美债利率和美元大幅走弱金银受利好强势反弹

　　·光大期货：原油价格回落或带动通胀预期走低金价有望维系偏强走势

　　·银河期货：短期贵金属的反弹行情需谨慎参与

　　·荷兰国际集团：金价下一个驱动因素将是利率前景

　　·XS集团：即将公布的非农就业报告或是短期黄金市场走向的关键转折点

　　【机构分析】

　　·金瑞期货表示，近期中东局势出现积极降温信号，市场对海峡持续封锁导致高油价带来高通胀的担忧缓解，美债利率和美元大幅走弱，金银受利好强势反弹。短期来看，目前地缘局势仍存在不确定性，金银价格的进一步上行需要看到更多实质性和谈协议进展的信号，否则仍可能面临一定的反复。后续仍需要继续观察地缘局势、美国通胀及就业数据，以及实际利率的走势，以判断金银走势。

　　·光大期货表示，美国4月ADP就业人数增长10.9万人，创15个月以来新高，超出预期值9.9万，表明就业市场的韧性，但制造业就业表现略显低迷。地缘政治方面，美伊谈判出现进展，受此影响，市场风险偏好持续回升，美股大幅反弹，贵金属及有色市场亦维系回暖之势。随着美伊地缘冲突向着缓和方向进展，原油价格回落或带动通胀预期走低，有利于美联储在降息预期上的表述，金价有望维系偏强走势，策略上维系逢低配置的思路。另外，要关注美联储沃什首次官方发言，若其立场偏向鹰派的渐进式降息模式，对金价走势或不利。

　　·银河期货表示，美伊冲突出现重大转机，市场对于冲突的预期出现转向，由前期高度紧张的状态进入乐观预期，由于涉及伊朗开放海峡的条件，布伦特油价大幅回调，受前期能源价格高位运行导致的流动性抛压以及降息预期走弱压制的贵金属近两日出现大幅反弹。短期贵金属的反弹行情需谨慎参与，原因在于市场情绪转变极快、过于乐观，并伴随大量资金涌入，但本次谈判事项涉及双方重要利益，迅速取得共识的可能性还有待观察，一旦出现利空将对市场造成较大打击，建议以期权形式参与短期单边反弹行情，单边谨慎逢低做多，后续仍需密切关注谈判进程及资金流入的持续性。

　　·荷兰国际集团的沃伦·帕特森和伊娃·曼特希表示，虽然油价保持高位提升通胀预期，对金价形成了压制，但对美以伊战事进一步升级的担忧同时有助于维持黄金的避险吸引力；而更持久的停火则将降低通胀风险，进而限制美联储加息的可能性，这将对黄金构成支撑。对黄金而言，下一个驱动因素将是利率前景。美国国债的借贷计划以及关键经济数据可能会影响市场对美联储政策的预期。

　　·XS集团业务发展负责人Simon-Peter Massabni认为，黄金此轮上涨不只是技术面驱动，更折射出全球风险偏好的转变。当前地缘局势的缓和（即便只是暂时）会形成双重影响，一方面利好风险资产；另一方面，局势的脆弱性又强化了黄金的避险需求，这也解释了当前金价微妙的平衡态势。但短期内美联储维持货币政策平衡的态度，或限制黄金涨幅。美联储今年暂无迫切降息或加息的必要。黄金市场需看到美国经济进一步走弱，尤其是劳动力市场疲软加剧，才能迎来持续上涨行情。即将公布的非农就业报告或是短期市场走向的关键转折点。若数据不及预期，将强化降息预期，直接利好黄金；反之，若数据强劲，贵金属或面临回调压力。尽管短期波动难免，仍看好黄金长期走势。

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